trabant.jpgFinancial Times a publicat azi un raport special despre România, la un an după aderare. Îl găsiţi aici.

FT nu vine cu nici o informaţie nouă, nu ne spune mai mult decât ştiam deja. Însă reuşeşte să pună cap la cap toate elementele puzzle-ului politic şi economic de la noi. Iată şi rezultatul:

  • Avem un sistem politic disfuncţional, guvernat de o constituţie cu probleme majore şi blocat de criza politică.
  • Reforma justiţiei, unul dintre argumentele majore pentru primirea noastră în UE în 2007, s-a oprit.
  • Economia se află pe un trend ascendent din 1999 încoace, însă vulnerabilităţile structurale devin tot mai evidente, şi se reflectă în creşterea economică bazată pe consum, care la rândul ei duce la un deficit de cont curent de 14%. Împreună cu criza de pe piaţa muncii, creşterea salariilor cu 25% pe an, politicile fiscale pro-ciclice ale guvernului (liberal, de altfel!), aceşti factori arată că economia e supraîncălzită. Ceea ce nu spune FT, şi o spun eu, este că, dacă nu au loc reforme structurale rapid, riscăm ca iscăm ca petrecerea de acum sa se sparga. Chiar dacă acum ne distrăm de minune, s-ar putea ca, peste câţiva ani, să ne trezim cu o mahmureală destul de nasoală.

Şi a propos de ultimul punct, iată şi un set de recomandări pe politici economice făcut de Liviu Voinea de la GEA într-unul din articolele din Raport:

On the revenue side, a return to a progressive income tax, combined with large tax allowances for services such as education and health, would redirect consumption. VAT should also be increased. On the expenditure side, administrative costs must be cut. Structural reforms should also be enforced in sensitive sectors such as energy and agriculture, while research and development should be promoted. Most importantly, speculative bubbles in the currency and, arguably, real estate markets need to burst. Only then will the economy start to catch up again – this time based on fundamentals.

Analiza mi se pare de bun simţ. Cred că un set de măsuri contraciclice ar avea efectul de a tempera inflaţia, consumul, şi de a redirecţiona creşterea economică, punând-o pe o fundaţie mai sănătoasă.

Însă aş avea aici două remarci. Prima, legată de întoarcere la un sistem de taxare progresiv – nu cred că ar fi o soluţie pentru România, mai ales în condiţiile în care majoritatea statelor din zonă au adoptat şi ele un sistem flat tax şi se duce o bătălie acerbă pentru investiţiile străine directe. Chiar dacă, în teorie, o reducere a taxelor stimulează consumul, opinia mea este că această creştere a consumului e cauzată mai puţin de o creştere în disposable income generată de o scădere a taxelor, şi mai mult de boom-ul creditelor din ultima perioadă.

A doua remarcă ţine de bubble-ul de pe piaţa imobiliară – după cum văd eu lucrurile, s-ar putea să dureze ceva până se va dezumfla.